[转]券商自营、资管盯紧期指

昨日，中信证券（600030）公告称，公司第四届董事会第十四次会议审议通过了《关于公司证券资产管理业务参与股指期货交易的议案》。这意味着中信证券继自营业务后，打算使其资产管理业务也介入股指期货。除了中信证券外，包括光大证券（601788）、海通证券（600837）、华泰证券（601688）在内的多家券商，近日都宣布自营业务和资产管理双双介入股指期货。 　　据了解，目前已经拿到股指期货套期保值交易代码和相应额度的券商已经有资金进入期货市场。5月15日，中金所向广发证券（000776）、中信证券、国泰君安三家券商发放了首批股指期货交易代码，以及每家2000手的套期保值额度。然而，这三家获批的都是自营部门的申请，而券商资产管理部门目前尚未有股指期货套期保值的产品获批。 　　业内人士解释称，由于自营业务属于券商自有资金的投资，因此管理层在审核券商自营业务的股指期货套保业务申请时比较清楚方便。但资产管理业务的申请就等于要审核一只新的产品，包括产品设计等方面都需要仔细审核。 　　但从券商资产管理部门的申请热情可以看出，券商对于股指期货套期保值交易还是相当看好的。上海一家大型券商资产管理人士在接受《国际金融报》记者采访时指出，“如果券商资产管理部门推出股指期货套期保值的相关产品应该是非常受市场欢迎的。”该人士认为，由于目前A股市场环境不佳，而套期保值产品可以满足低风险投资者的需求。 　　然而，从近期期货市场的表现来看，尽管股指期货交易量一直处于稳步上升中，但券商并没有大规模进军的迹象。有业内人士认为，券商自营业务的好坏与公司整体业绩有着很大关系，因此即使拿到交易代码和套保额度也不会贸然入市。更何况券商目前并不差钱，而且套期保值并不是越早介入越赚钱。 　　国信证券金融与衍生品研究员阳璀认为，“由于监管机构严格限制投机交易，因此机构投资者的介入在短期内不会对期指市场的格局产生实质性的影响，但期指交易量的上升还是值得期待。” 　　“机构正规军进入期货市场有助于减缓A股市场波动。”国金证券（600109）衍生品研究主管范向鹏在接受《国际金融报》记者采访时指出，“目前股指期货没有机构套保者介入，机构只能通过卖股票、降低仓位的方式来降低系统性风险。而机构套保者大量介入股指期货可以降低风险，通过做空期指，可以缓解股市的波动。”